퇴직연금 DC·IRP, 원리금상품과 펀드·ETF 포트폴리오 짜는 법

26.09.07. 읽는시간 10분 · 업데이트 26.09.08.

요약

퇴직연금 포트폴리오는 상품 고르기보다 비율 정하기가 우선입니다. 원리금보장상품과 실적배당상품을 몇 대 몇으로 나눌지가 정해지면, 그 안에서 어떤 상품을 담을지는 이후 문제입니다. 이 글에서는 DC·IRP 계좌에 담을 수 있는 두 갈래 상품, 원리금보장상품과 실적배당형상품, DC와 IRP에 해당하는 위험자산 70% 규제, 연령대별로 흔히 쓰이는 배분 원칙, 디폴트옵션 활용법, 리밸런싱까지 순서대로 정리합니다.

퇴직연금 계좌에는 무엇을 담을 수 있나요

DC나 IRP 계좌를 만들었다면, 그 안에 무엇을 어떻게 나눠 담아야 할지가 첫 고민입니다. 상품 목록부터 먼저 살펴보면 오히려 판단이 어려워질 수 있으므로, 담을 수 있는 상품의 유형부터 정리합니다.

담을 수 있는 상품은 크게 두가지로 나뉩니다. 하나는 원리금보장상품입니다. 은행 정기예금, 저축은행 예금, 보험사의 이율보증형 상품(GIC) 등이 여기 속합니다. 원금이 지켜지고 확정 이자가 붙는 대신 기대수익은 낮은 편입니다.

다른 하나는 실적배당상품입니다. 펀드와 ETF가 대표적이며, 주식형·채권형·혼합형은 물론 은퇴 시점에 맞춰 주식 비중이 자동으로 줄어드는 TDF(타깃데이트펀드)도 포함됩니다. 수익을 추구하는 대신 원금 손실 가능성을 감수해야 합니다.

퇴직연금 계좌에서는 금융회사와 관계없이 개별 주식과 일부 고위험 상품은 담을 수 없습니다. ETF도 레버리지나 인버스처럼 위험이 큰 유형은 제외됩니다. 노후 자금이라는 계좌의 성격에 맞춰 선택지가 법으로 제한돼 있습니다.

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사무실 책상에서 태블릿을 앞에 두고 퇴직연금 운용 방법을 고민하는 직장인

원리금보장상품은 예금이면 다 같은가요

그렇지 않습니다. 확인해야 할 사항이 세 가지 있습니다.

먼저 금리입니다. 삼성생명 같은 보험사가 취급하는 대표적인 원리금보장상품은 이율보증형보험(GIC)입니다. ‘보험’이라는 이름 때문에 보장 기능이 있을 것으로 오해하기 쉽지만, 실제로는 건강이나 사망 같은 일반적인 보장 기능이 없습니다. 정해진 기간 동안 약정된 금리의 이자를 지급한다는 점에서 예금과 유사하나, 취급하는 기관이 보험사이기 때문에 이름 끝에 ‘보험’이 붙습니다. 공시금리가 매월 달라지므로 금리를 꼼꼼히 확인하면 더 유리한 선택을 할 수 있습니다.

같은 정기예금이라도 은행별, 시점별로 금리가 다르며, 퇴직연금 전용 예금은 가입한 사업자가 취급하는 라인업 안에서만 선택할 수 있어 사업자에 따라 선택지 자체가 달라집니다.

다음은 만기 관리입니다. 예금이 만기가 되었을 경우 별도의 지시가 없으면 대기성 자금으로 방치될 수 있습니다.

만기시 자동 재예치가 설정되어 있는지, 디폴트옵션이 지정되어 있는지 미리 확인해 두어야 합니다.

마지막은 예금자보호입니다. 퇴직연금 예금도 금융회사별로 예금자보호 대상이며, 2025년 9월부터 보호 한도가 1억원으로 상향되어 적립금이 큰 가입자의 분산 부담이 줄었습니다.

위험자산은 왜 70%까지만 담을 수 있나요

DC와 IRP 계좌에서는 주식형 펀드 같은 위험자산을 적립금의 70%까지만 편입할 수 있습니다. 나머지 30% 이상은 원리금보장상품이나 채권형 같은 안전자산으로 유지해야 합니다. 투자위험의 최소화를 위한 것으로 일정수준의 투자한도를 정하고

예외도 있습니다. DC/IRP는 금융감독원장이 정한 기준을 충족한 TDF에 대한 투자한도는 적립금의 100% 투자할 수 있습니다주식 비중을 최대로 가져가고자 한다면 일반 주식형 펀드 70%에 안전자산 30%를 채우는 방법과, 적격 TDF 하나로 채우는 방법이 모두 가능합니다. 이는 2026년 기준 규제이며, 편입 한도는 변경될 수 있습니다.

연령대별 배분의 일반 원칙은 무엇인가요

정해진 비율은 없지만, 널리 쓰이는 원칙은 있습니다. 은퇴까지 남은 시간이 길수록 투자자산 비중을 높게, 짧을수록 낮게 가져가는 생애주기 배분입니다. 시간이 많으면 손실을 회복할 기회도 그만큼 많다는 논리에 근거합니다. 연령대별 원칙은 다음과 같습니다.

30대는 시간을 무기로 쓰는 시기

개인별 차이가 있겠지만 일반적으로 은퇴까지 20년 이상 남은 구간입니다. 위험자산 한도인 70%에 가깝게 원리금비보장(위험자산)으로 운영하고 나머지를 원리금보장(안전자산)으로 두는 적극적인 전략이 검토됩니다. 단기 등락보다 장기 성장에 초점을 두는 시기입니다.

40대는 쌓인 적립금을 의식하는 시기

적립금 규모가 커져 같은 하락률에도 손실 금액이 커지는 구간입니다. 위험자산을 50~60% 수준으로 조정하고 채권형 비중을 늘려 완충 장치를 두는 배분이 일반적으로 논의됩니다.

50대 이후는 지키는 쪽으로 기우는 시기

은퇴가 가시권에 들어오면 회복할 시간이 부족합니다. 위험자산을 30~40% 이하로 줄이고 원리금보장상품 비중을 높여, 수익보다 수령 시점의 금액을 확정해 가는 방향이 보수적 원칙입니다.

위 비율은 일반 원칙을 보여주는 예시이며, 소득 안정성, 다른 자산 구성, 투자 경험에 따라 달라져야 합니다. 특정 비율이나 상품을 권하는 것이 아니라 참고 기준으로 활용할 수 있습니다.

구간	투자자산(예시)	안전자산(예시)	배분의 초점
30대	60~70%	30~40%	장기 성장
40대	50~60%	40~50%	성장과 완충의 균형
50대 이후	30~40% 이하	60% 이상	수령액 확정

디폴트옵션은 어떻게 활용하나요

디폴트옵션(사전지정운용제도)은 가입자가 운용 지시를 하지 않을 때 적립금이 자동으로 운용될 상품을 미리 지정해 두는 제도이며, 2023년부터 시행됐습니다. 초저위험부터 고위험까지 위험 등급별 승인 상품 중에서 선택합니다.

활용의 요점은 방치 대비책으로 쓰되, 본인이 지정한 상품이 무엇인지 알고 있어야 한다는 점입니다. 초저위험으로 지정해 두면 시중금리보다 낮은 경우에 해당하여 물가를 따라가기 어렵고,

고위험으로 지정해 두면 지속적인 시장하락이 예상될 경우 손실이 커질 수 있습니다. 본인의 투자원칙과 투자목적을 고려하여 지정하시기 바랍니다.

본인의 배분 원칙과 같은 방향의 등급으로 맞춰 두는 것이 기본입니다. 현재 지정된 상품이 기억나지 않는다면, 이번 기회에 앱에서 확인해 볼 필요가 있습니다.

리밸런싱은 언제, 어떻게 하나요

리밸런싱은 자산의 비중이 목표에서 벗어났을 때 원래의 목표대로 되돌리는 작업입니다. 주식이 오르면 투자자산 비중이 계획보다 커집니다. 이를 일부 매도해 안전자산을 채우면 오른 자산의 이익을 실현하면서 위험을 원위치시키는 효과가 있습니다.

퇴직연금 계좌 안의 상품 교체는 매매 차익에 세금이 붙지 않고 과세가 수령 시점으로 미뤄지므로, 일반 계좌보다 리밸런싱 부담이 적습니다. 이 과세이연이 퇴직연금 계좌에서 장기 투자가 유리해지는 이유이기도 합니다.

퇴직연금 계좌 안의 상품 교체는 매매 차익 과세가 수령 시점까지 미뤄집니다. 과세이연이 장기 투자를 유리하게 만드는 이유입니다.

처음이라면 어떤 순서로 시작하나요

지금까지의 내용을 실행 순서로 정리하면 네 단계입니다.

먼저 계좌 확인입니다. 사업자 앱에서 현재 적립금이 어떤 상품에 몇 퍼센트씩 배분돼 있는지 확인해야 합니다. 가입 후 한 번도 지시하지 않았다면 대기성 자금이나 초저위험 상품에 몰려 있을 가능성이 큽니다.

다음은 목표 비율 결정입니다. 연령대별 원칙을 참고하되 본인의 소득 안정성과 다른 자산까지 고려해 투자자산 대 안전자산 비율을 정합니다. 그다음은 상품 채우기입니다. 정한 비율에 맞춰 사업자 라인업에서 상품을 선택합니다. 상품 선택에 확신이 없다면 위험 등급이 맞는 TDF 하나로 시작하는 방법도 있습니다.

마지막은 점검 주기 설정입니다. 연말정산 시즌처럼 기억하기 쉬운 시점을 정해 연 1회 비율을 점검하고 필요하면 되돌립니다. 이 네 단계를 거치면 방치 상태에서 벗어나 관리되는 계좌가 됩니다.

사업자 라인업은 어떻게 확인하나요

배분 원칙을 정하더라도 실행은 계좌 사업자의 라인업 안에서 이뤄집니다. 예를 들어 삼성생명 DC·IRP에서는 800여종 (S&P500, 나스닥100, KOSPI200 같은 대표 지수형부터 배당·커버드콜, 국내외 채권, 금 현물 등) 의 ETF를 운용할 수 있습니다. 20~30대의 지수 중심 적립부터, 연금을 받는 중에도 인컴형 자산으로 일정 비중의 투자를 이어가는 50~60대 배분까지 같은 계좌에서 구현할 수 있습니다. 비용 측면에서는 삼성생명 기준 DC 개인부담금의 운용·자산관리수수료가 면제되며, IRP도 2026년 8월부터 운용·자산관리수수료가 전면 면제됩니다(펀드 보수 등 별도). 수수료가 배분의 제약 요인이 되지 않는 구조입니다.

가입한 사업자 앱에서 편입 가능 상품 목록을 먼저 확인하고, 원하는 자산군이 없다면 라인업이 넓은 사업자로 IRP를 이전하는 방법도 있습니다. 이전은 세제 불이익 없이 가능합니다. 배분은 한 번 정해 두면 이후 관리가 단순해지는 작업이므로, 오늘 정리한 순서대로 계좌부터 점검해 볼 것을 권합니다. 방치됐던 계좌가 관리되는 계좌로 바뀌는 첫걸음이 되기를 바랍니다.

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자주 묻는 질문

Q. 퇴직연금으로 미국 주식에도 투자할 수 있나요?

A. 해외 지수를 추종하는 국내 상장 ETF나 해외 주식형 펀드로 가능합니다. 개별 해외 주식의 직접 매수는 불가능합니다.

Q. ETF는 아무거나 담을 수 있나요?

A. 아닙니다. 퇴직연금 편입이 허용된 ETF만 가능하며 레버리지, 인버스 유형은 제외됩니다. 가입한 사업자가 취급하는 상품 목록에서 선택해야 합니다.

Q. 예금만 100% 담아도 되나요?

A. 가능합니다. 안전자산 쪽에는 한도가 없습니다. 다만 장기적으로 물가 상승을 따라가지 못할 수 있다는 점이 대가입니다.

Q. 손실이 나면 어떻게 해야 하나요?

A. 손실 자체보다 계획과의 이탈 여부를 확인하는 것이 원칙입니다. 배분 원칙 안의 변동이라면 유지가, 원칙 없이 담은 상품이라면 배분 재설계가 우선입니다.

Q. 회사가 넣어 주는 돈 말고 내가 더 넣을 수도 있나요?

A. 가능합니다. DC 계좌에는 본인 추가 납입이 가능하며, IRP와 합산해 연 1,800만원까지 납입할 수 있습니다. 추가 납입분은 세액공제 대상에도 포함되어 절세와 적립을 겸할 수 있습니다.

Q. TDF는 어떤 사람에게 맞나요?

A. 배분과 리밸런싱을 직접 관리하기 어려운 사람에게 적합합니다. 은퇴 예상 연도에 맞는 상품을 선택하면 주식 비중이 자동으로 조정됩니다. 수수료와 운용 방식은 상품별로 비교가 필요합니다.

참고 자료

한국금융경제신문, 금감원, 퇴직연금 권익침해 사례 7가지 유형 공개
금융위원회, 예금보호한도 1억원 상향 시행
보험저널, 퇴직연금 펀드 규제 바뀐다… 해외 쏠림 제한하고 100% 투자 허용
고용노동부(KDI 경제정보센터 수록), 사전지정운용제도를 활용해 보세요

본 콘텐츠는 일반적인 금융 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 상품의 추천이나 가입 권유가 아닙니다. 예시 비율은 일반 원칙의 참고용이며 개인 상황에 따라 달라져야 합니다. 규제 기준은 2026년 기준으로 변경될 수 있습니다. 언급된 지수·자산군은 이해를 돕기 위한 예시이며 수익을 보장하지 않습니다. 삼성생명 관련 내용은 삼성생명 안내 자료 기준입니다.

[가입시 알아두실 사항]

※투자자는 퇴직연금에 대하여 삼성생명으로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 가입 전 (간이)투자설명서 및 약관을 반드시 읽어보시기 바랍니다.

※ 이 퇴직연금은 예금자보호법에 따라 예금보호 대상 금융상품으로 운용되는 적립금에 대하여 다른 보호상품과는 별도로 1인당 “1억원까지” (운용되는 금융상품판매회사별 보호상품 합산) 보호됩니다.

※ IRP 계약기간 만료 전 중도해지하거나 계약기간 종료 후 연금 이외의 형태로 수령 하는 경우 세액공제 받은 납입원금 및 수익에 대해 기타소득세(16.5%)세율이 부과될 수 있습니다.

※ 과세기준 및 과세방법은 향후 세법개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.

※ 금융투자상품(집합투자증권)은 <자산가격 변동>, <환율 변동>, <신용등급 하락> 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

※ IRP자산/운용관리수수료는 무료입니다.(단,펀드보수 등 발생가능)

※ 주식형, 주식혼합형 및 하이일드 채권형 펀드/ETF의 경우 퇴직연금감독규정에

따라 퇴직연금 계좌 적립금의 70%를 초과하여 투자할 수 없습니다.

준법감시필 26-2749, 퇴직연금마케팅P (2026-08-19~2027.08.18)

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